https://www.thairath.co.th/news/foreign/2956685

1 ก.ย. 2569 11:43 น.

• ข่าว
• ต่างประเทศ
• ไทยรัฐออนไลน์

หุ้น Shein ดิ่ง 10% วันแรกในตลาดหุ้นฮ่องกง หลัง IPO ระดมทุน 1.7 พันล้านดอลลาร์

“Shein” (ชีอิน) ยักษ์ใหญ่ค้าปลีกสินค้าแฟชั่นราคาประหยัด เจอศึกหนักตั้งแต่วันแรกในการเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง โดยราคาหุ้นดิ่งลงสูงสุดถึง 10% หลัง IPO ระดมทุน 1.7 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนความกังวลของนักลงทุนต่อการเติบโตที่ชะลอตัว กฎระเบียบทางการค้าที่เข้มงวดขึ้น และการแข่งขันที่รุนแรงในตลาดอีคอมเมิร์ซ

Shein ได้เสนอขายหุ้นครั้งแรกต่อสาธารณชน (IPO) ในตลาดหุ้นฮ่องกง โดยตั้งราคาหุ้นไว้ที่ 48.56 ดอลลาร์ฮ่องกง และสามารถระดมทุนไปได้ราว 1,700 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 56,400 ล้านบาท) ซึ่งนับเป็นการ IPO ขนาดใหญ่ที่สุดของฮ่องกงในปีนี้ 

แต่เมื่อเปิดการซื้อขายในวันนี้ (1 ก.ย.) ราคาหุ้นกลับร่วงลงไปแตะระดับต่ำสุดที่ 43.72 ดอลลาร์ฮ่องกง หรือลดลงร้อยละ 10 ก่อนจะฟื้นตัวขึ้นมาเล็กน้อย ส่งผลให้มูลค่าบริษัท อยู่ที่ประมาณ 2.63 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับช่วงปี 2022 ที่เคยมีมูลค่าประเมินสูงถึงเกือบ 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ

ก่อนหน้านี้ Shein พยายามที่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นนิวยอร์ก และตลาดหุ้นลอนดอน มายาวนานกว่า 5 ปี แต่ต้องเผชิญกับอุปสรรคใหญ่เนื่องจากการตรวจสอบอย่างเข้มงวดจากหน่วยงานกำกับดูแลของชาติตะวันตก ทั้งในประเด็นการละเมิดลิขสิทธิ์การออกแบบ ผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม และข้อกล่าวหาเรื่องการใช้แรงงานบังคับในห่วงโซ่อุปทาน จนกระทั่งย้ายฐานมาขออนุมัติจากทางการจีนและเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นฮ่องกง ซึ่งผู้เชี่ยวชาญมองว่าเป็น “ทางเลือกเดียวที่เป็นไปได้” สำหรับบริษัทที่มีจุดเริ่มต้นในจีนในยุคความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์

Ashley Dudarenok ผู้ก่อตั้งบริษัทวิจัยตลาดจีน ChoZan กล่าวว่า Shein แทบไม่มีตลาดหลักทรัพย์อื่นให้เลือกแล้ว หลังพยายามทำให้บริษัทดู “เป็นจีนให้น้อยลง” ด้วยการย้ายสำนักงานใหญ่ไปสิงคโปร์ แต่ไม่สามารถได้รับการสนับสนุนทางการเมืองจากต่างประเทศหรือหลักประกันจากรัฐบาลจีน

แม้จะมียอดผู้ใช้งานและลูกค้าประจำเติบโตมหาศาล โดยมีลูกค้าที่มีการสั่งซื้อสม่ำเสมอมากกว่า 273 ล้านราย แต่ Shein กำลังเผชิญปัญหารายได้และกำไรอย่างหนัก รายงานระบุว่าในไตรมาสแรกของปีนี้ บริษัทสลับมาขาดทุนสุทธิถึง 99 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากรัฐบาลสหรัฐฯ ยกเลิกข้อยกเว้นภาษีนำเข้าสำหรับพัสดุขนาดเล็ก ซึ่งเคยเป็นข้อได้เปรียบสำคัญที่ทำให้ Shein และคู่แข่งอย่าง Temu ส่งสินค้าราคาถูกตรงจากโรงงานในจีนถึงมือผู้บริโภคโดยไม่ต้องเสียภาษี

นอกจากนี้ สหภาพยุโรป ได้เริ่มเก็บภาษีนำเข้าพัสดุราคาน้อยกว่า 150 ยูโร ในอัตรา 3 ยูโรต่อชิ้น ขณะที่ประเทศฝรั่งเศสเริ่มจัดเก็บค่าธรรมเนียมสินค้าฟาสต์แฟชัน ซึ่งอาจสูงถึงเกือบ 20 ยูโรต่อตัว เพื่อลดผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมและปกป้องแบรนด์ท้องถิ่น

นักวิเคราะห์จากหลายสถาบันการเงินระบุว่า การร่วงลงของราคาหุ้นสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนขาดความเชื่อมั่นว่า Shein จะสามารถสร้างการเติบโตแบบก้าวกระโดดได้เหมือนในอดีต เนื่องจากต้นทุนการดำเนินงานและภาษีนำเข้าเพิ่มสูงขึ้น ประกอบกับการแข่งขันที่ดุเดือดจากคู่แข่งอย่าง Temu และ AliExpress

ขณะเดียวกัน Shein กำลังพยายามปรับภาพลักษณ์และห่วงโซ่อุปทานใหม่ โดย “ซู หยางเทียน” ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ได้ปรากฏตัวต่อสาธารณชนเพื่อยืนยันรากเหง้าของบริษัทในประเทศจีน และประกาศอัดฉีดงบประมาณพัฒนาเทคโนโลยี ตลอดจนกระจายแหล่งผลิตสินค้านอกเหนือจากการพึ่งพาโรงงานในจีนเพียงอย่างเดียว เพื่อรับมือกับกฎระเบียบและการตรวจสอบที่เข้มงวดขึ้นในฐานะบริษัทมหาชน.

ที่มา BBC / AFP